- 瑞晨互联
- 2025-05-13
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光风电行业：现状、趋势与挑战
行业现状
在全球积极应对气候变化、大力推动能源转型的大背景下，光风电行业作为可再生能源的核心代表，近年来发展势头迅猛。
光伏行业
光伏行业近年来经历了高速扩张，在 2024 年，虽然下游装机需求持续刷新历史新高，但主要制造环节却陷入大面积亏损。据统计，110 家 A 股光伏公司在 2024 年合计实现营业收入约 1.38 万亿元，同比减少 17.96%；合计实现归属于母公司股东的净利润约 - 3.63 亿元，同比减少 100.25% 。进入 2025 年第一季度，情况仍不容乐观，这些公司合计实现营业收入 2791.36 亿元，归属于母公司股东的净利润累计约 47.44 亿元，与 2024 年一季度相比，整体规模大幅缩水。亏损成为不少光伏公司的主要特征，2024 年有 46 家 A 股光伏公司净利润为负，其中 TCL 中环、隆基绿能、通威股份亏损位居前列 。
不过，光伏行业也并非毫无亮点。包含储能业务的光伏公司展现出较强的业绩增长韧性，像阳光电源 2024 年净利润达 110.36 亿元。阿特斯因储能业务爆发，2024 年净利润达 22.47 亿元。此外，光伏逆变器公司如德业股份、锦浪科技等延续盈利趋势，光伏设备、辅材企业也在 2024 年成为 “利润赢家”，例如捷佳伟创、晶盛机电等设备公司，以及福斯特、福莱特等辅材公司都实现了可观的利润 。从下游需求看，2025 年 1 至 3 月我国光伏新增装机达 59.71GW，同比上升 30.5%，显示出市场对光伏能源的强劲需求 。
风电行业
风电行业在 2024 - 2025 年期间呈现出回暖态势。2024 年，23 家 A 股风电公司合计实现营业收入 2251.53 亿元，同比增长 4.39%；归属于母公司股东的净利润 132.39 亿元，同比下滑 12.70%，这得益于下游风机价格企稳，整体投标均价回升 。到了 2025 年第一季度，这些公司合计取得 475.75 亿元的营收和 42.21 亿元的归母净利润，相比 2024 年一季度均实现增长 。以金风科技为例，今年一季度实现营业收入 94.71 亿元，同比增长 35.72%；实现归属于母公司股东的净利润为 5.68 亿元，同比增长 70.84%，其业绩增长得益于风机出货高增、费用率降低以及金融资产公允价值收益高增，并且国内风机价格向好和海外出货占比提升也进一步驱动盈利能力提升 。
风机价格回升以及海外市场拓展，使得风电整机厂商业绩得到修复，如电气风电虽一季度仍亏损，但亏损幅度收窄 。不过，也有企业面临挑战，如三一重能今年一季度营收增长但利润下滑，亏损约 1.91 亿元，原因包括部分出货为 2024 年库存产品未享受到供应链降本，以及部分交付的 10MW 风机订单为低价订单 。总体而言，业内认为 2025 年风电装机有望迎来高速增长，一季度多数风电企业出货情况好于去年同期，海外项目交付量大幅提升 。
发展趋势
光伏行业
- 技术迭代升级：在光伏技术领域，颗粒硅凭借成本和工艺优势，逐步渗透原材料环节，其物理特性使其更适合单晶硅拉棒，能提高生产效率并降低杂质含量。硅烷流化床法的优化进一步降低了生产成本。N 型硅片的切换带来拉晶及切片设备的更新需求，CCZ 连续直拉法提高了生产效率与产品质量。xBC 电池技术取得突破，BC 电池将所有金属电极集中于电池背面，最大化正面吸光面积，还可与 TOPCon 和 HJT 电池组合形成 TBC 和 HBC 电池，提升光电转换效率，拓展了在分布式光反应和建筑一体化等领域的应用场景 。
- 应用场景拓展：随着技术进步，光伏产品性能提升，除了传统的地面电站，在分布式发电领域，如工商业屋顶、居民住宅屋顶的应用将更加广泛。同时，光伏与建筑一体化（BIPV）也将迎来更大发展空间，将太阳能发电融入建筑结构中，既满足建筑的用电需求，又能提升建筑的美观性和能源自给率 。
风电行业
- 风机大型化：风机大型化成为风电降本增效的关键手段。通过提高单机容量，能够进一步摊薄非设备成本，提升风电项目的投资收益。例如，海上风电领域，单机容量不断增大，减少了单位电力产出的设备成本和安装维护成本 。
- 深远海风电发展：我国海上风电已具备平价建设条件，深远海风电项目的推进为行业带来新的增量市场。深远海风电不仅有助于降低度电成本，还能充分利用丰富的海上风能资源。目前，多个大型深远海风电项目已进入施工和招标阶段，未来深远海风电将在风电装机中占据越来越重要的份额 。
面临挑战
光伏行业
- 产能过剩与价格波动：过去几年光伏行业的快速扩张导致产能过剩，使得光伏主材价格持续低迷。尽管 2025 年初价格有所回升，但与 2024 年第一季度相比仍有较大差距。例如，截至 2025 年 3 月底，国内 N 型 TOPCon 组件成交均价为 0.75 元 / W，而 2024 年同期为 0.95 元 / W 。产能出清的快慢成为光伏企业能否重回增长通道的关键影响因素。
- 国际市场竞争与贸易壁垒：随着全球光伏市场的发展，国际市场竞争日益激烈。部分国家和地区为保护本土产业，设置了贸易壁垒，如反倾销、反补贴调查等，这对我国光伏产品的出口造成了一定阻碍，影响了企业的国际市场拓展和盈利能力 。
风电行业
- 供应链成本与价格压力：虽然风机价格有所回升，但风电产业链部分环节仍面临成本压力。例如，塔筒、铸锻件等环节在过去面临一定的盈利压力，尽管随着市场需求回升未来有望改善，但原材料价格波动、供应链稳定性等问题仍对企业成本控制带来挑战 。
- 技术与运维挑战：随着风机大型化和深远海风电的发展，对风电技术和运维提出了更高要求。大型风机的研发、制造和安装技术需要不断创新和完善，深远海风电项目面临更复杂的海洋环境，设备的可靠性和运维难度加大，如何降低运维成本、提高设备可靠性成为行业亟待解决的问题 。
光风电行业在能源转型中具有重要地位，尽管当前面临诸多挑战，但随着技术进步、市场需求增长以及行业的自我调整，未来仍具有广阔的发展前景。
